Actifs non cotés : Quelle est la stratégie de BNP Paribas pour investir dans les actifs privés ? Entretien avec David Bouchoucha

Jul 11, 2023

Six mois après la création de Private Assets, qui regroupe plus de 100 experts des actifs non cotés issus des différents métiers du Groupe, David Bouchoucha, qui dirige cette business unit chez BNP Paribas Asset Management, nous parle de la stratégie de développement de cet actif en plein essor. classe. Le but? Devenir l’un des leaders européens de l’investissement dans le patrimoine privé.

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Les actifs privés sont des actifs qui ne sont ni cotés ni négociés sur un marché réglementé et qui sont généralement détenus pendant une longue période. Ils contribuent à financer le développement d'entreprises non cotées, des projets d'infrastructures (parcs éoliens et solaires, réseaux télécoms…), des projets immobiliers, ou encore des projets portés par des particuliers.

Les acteurs du secteur privé ont un besoin croissant de financement pour leur développement. Il y a de moins en moins de sociétés cotées, tandis que le nombre de sociétés non cotées augmente de façon exponentielle, tout comme leurs besoins de financement. Il en va de même pour les infrastructures, qui nécessitent de plus en plus de financements privés en plus des financements publics. Le marché des actifs privés est donc essentiel pour soutenir l’économie réelle.Les actifs privés sont tangibles et souvent innovants et offrent un potentiel de rendement élevé – en moyenne plus de 10% en private equity* (source Preqin de décembre 2022**) – les actifs privés jouent un rôle de plus en plus important dans les stratégies d'allocation d'actifs des investisseurs institutionnels et, plus récemment, des investisseurs particuliers. Il s’agit là d’une véritable tendance généralisée.

En regroupant au sein d'une même entité les expertises en matière d'actifs privés des métiers d'Investissement et de Protection du Groupe, Private Assets couvre désormais les grandes classes d'actifs non cotés, gérés directement ou indirectement.En gestion directe, cela implique de financer des sociétés non cotées via des fonds de capital-investissement minoritaires et de la dette privée d'entreprises, ainsi que des financements de projets via des fonds de dette privée d'infrastructures et d'immobilier, et même de financer des particuliers via des fonds de crédit hypothécaire et de crédit à la consommation aux Pays-Bas.Gestion indirecte consiste à sélectionner des fonds externes sur le marché des actifs privés et à gérer des fonds de fonds tant pour le compte de tiers que pour compte propre du Groupe, à l'instar des fonds en euros de BNP Paribas Cardif. Parallèlement, nous avons créé des passerelles et renforcé notre collaboration et notre coordination avec deux autres spécialistes de l'actif privé : les gestionnaires de fonds immobiliers de BNP Paribas Real Estate Investment Management (REIM) et les experts de BNP Paribas Wealth Management, qui sélectionnent et répartissent les fonds investis. dans le patrimoine privé.

Classe d'actifs illiquides avec un seuil d'investissement élevé mais offrant des rendements potentiellement attractifs, les actifs privés étaient initialement réservés aux investisseurs professionnels, tels que les compagnies d'assurance, les fonds de pension et les fonds souverains. Au cours des dernières années, ils ont réussi à s’ouvrir beaucoup plus largement aux particuliers fortunés et aux family offices. En 2022, BNP Paribas Wealth Management, qui propose une offre de private equity depuis 1998, a levé 1 milliard d'euros.Tout épargnant individuel peut désormais accéder à la classe d’actifs , par exemple via des fonds immobiliers, des unités comptables en private equity et, depuis début 2021, ou des fonds hybrides qui combinent actifs cotés et actifs privés. La démocratisation croissante du patrimoine privé estégalement favorisée par une évolution réglementaire en Europe, avec ELTIF 2.0, qui devrait entrer en vigueur en janvier 2024. L'ELTIF 2.0 viendra enrichir l'ELTIF actuel et permettra de proposer aux particuliers européens des formats de fonds d'investissement en actifs privés à long terme plus simples et plus accessibles financièrement.

Les actifs privés gérés et conseillés par l'entité Private Assets s'élèvent à30 milliards d'euros à la fin de 2022. Certes, nous ne faisons pas partie des plus grands. Ce sont des géants américains qui gèrent plusieurs centaines de milliards d’euros. Cependant, nos volumes actuels nous placent déjà comme un acteur de premier rang en Europe sur les actifs non cotés.